BHP entra al campo en Malargüe y acomoda las piezas de la exploración mendocina

Durante casi dos meses, la presencia de BHP en Mendoza se midió en los escritorios. Primero fue la alianza con Kobrea Exploration y luego la reciente adjudicación del concurso por El Seguro a una de sus sociedades, a fines de septiembre. Ahora, el primer presupuesto de la alianza con Kobrea la lleva al terreno.

El comité de gestión que integran ambas compañías aprobó US$4 millones para la temporada 2026/2027 en Malargüe Distrito Minero Occidental (MDMO), el esquema con el que Mendoza evaluó y aprobó en bloque los permisos de exploración del oeste del departamento de Malargüe, en el sur provincial.

Con esa aprobación definió también dónde va a estar la que -a priori- será la única perforación de exploración prevista en la provincia para este verano: El Destino, en el sector sur del distrito. El Perdido, donde Kobrea perforó por primera vez en MDMO en la campaña pasada, queda -por ahora- sin una nueva etapa de sondajes.

¿Qué pasa con el mapa de una provincia cuyo volumen de exploración todavía es bajo cuando la compañía que reúne casi todo lo que se mueve decide dónde trabajar? En Mendoza, la atención del gobierno, los proveedores, las juniors y los inversores sigue a los pocos proyectos con actividad de campo, y durante el último año ese punto de referencia fue El Perdido.

A partir de esta temporada, el foco se corre hacia el sur, donde BHP concentra dos posiciones con decisiones en curso: El Destino, a través de Kobrea, y El Seguro, que pasó a sus manos a través de Cerro Quebrado S.A. tras el concurso de Impulsa Mendoza. El cambio ordena la cartera de BHP y, al mismo tiempo, acomoda el valor de las posiciones que otras compañías construyeron mirando hacia el norte.

Ese efecto depende de una condición propia de esta etapa, que es un volumen de exploración todavía bajo. En un distrito trabajando en paralelo, la elección de un blanco sobre otro se diluye entre muchas señales; en Malargüe, por ahora, las señales son pocas.

Un volumen exploratorio todavía bajo concentra la mirada en quien perfora

Mendoza pasó cerca de veinte años sin exploración minera relevante. El esquema de distritos buscó revertirlo resolviendo primero el acceso al permiso ambiental, con una línea de base común y evaluaciones por tandas que luego ratifica la Legislatura, como exige la Ley 7.722, la norma provincial que restringe el uso de sustancias químicas en la minería metalífera y obliga a ratificar cada Declaración de Impacto Ambiental (DIA).

Los seis pozos diamantinos que Kobrea completó en El Perdido entre enero y abril, por 2.358 metros, son toda la información de subsuelo que produjo hasta ahora el distrito. Confirmaron un pórfido de cobre, oro, molibdeno y plata, con alteración potásica y fílica, stockwork de cuarzo, pirita y calcopirita, y una intensidad de alteración y sulfuros que crece hacia profundidad.

Con ese resultado, El Perdido se convirtió en la referencia contra la que se medía el resto de MDMO y en un punto de anclaje para quienes tenían propiedades cerca.

Desde agosto, la alianza con BHP Metals Exploration alcanza los siete proyectos de Kobrea, que suman más de 733 km², y El Seguro, formado por las manifestaciones El Yeso, Fausto y Gitana, pasó a manos de BHP a través de Cerro Quebrado S.A., sociedad controlada por BHP Group Limited y única oferente del concurso que abrió Impulsa.

Con las piezas que se mueven en una sola mano, la primera decisión de campo de esa mano funciona como una señal para todo el distrito. Esa decisión llegó con el presupuesto de la temporada.

La primera decisión de BHP en el terreno

Los US$4 millones aprobados equivalen al 80% de la inversión mínima de US$5 millones que BHP se comprometió a financiar en la fase de generación de proyectos, de dos años, a la que se sumó un pago inicial de US$3 millones. Kobrea sigue como operadora, bajo el comité conjunto.

El programa combina perforación diamantina en El Destino, polarización inducida (IP) sobre ese prospecto y sobre KBX-17, y una campaña distrital sobre todo el paquete: mapeo y muestreo de rocas en los pórfidos conocidos, reconocimiento de blancos nuevos, análisis hiperespectral de toda la propiedad y un programa de sedimentos de arroyo con concentrados de minerales pesados y muestreo para geocronología.

El Destino llega a la perforación con la línea de base ambiental y social cerrada entre enero y abril, magnetometría aérea, un campamento que ya funcionó durante la temporada anterior y un proceso de Consulta Previa, Libre e Informada abierto con la comunidad originaria Lof Rankil Ko. El blanco es una anomalía de 1 x 3 kilómetros con alteración propilítica, núcleo potásico y sobreimposición fílica. Los sondajes de este verano serán los primeros sobre ese sistema.

La estructura del acuerdo explica la elección. Al cierre de la fase de generación, BHP podrá seleccionar hasta cuatro de los siete proyectos y adquirir en cada uno el 75% financiando al menos US$40 millones de exploración en ocho años. Para elegir necesita información comparable de la cartera, y El Perdido ya aporta datos de subsuelo, mientras El Destino sólo tiene superficie y geofísica aérea.

Perforar el segundo amplía la base de decisión; volver al primero la profundiza. El costo de esa secuencia lo absorbe El Perdido, cuyo sistema se intensifica hacia abajo y queda, por esta temporada, sin los pozos más profundos que ese resultado pedía.

El sur de MDMO, donde BHP junta sus dos frentes

El Destino se ubica a unos 13 kilómetros de la localidad de Las Loicas, cerca del límite con Chile. Unos 20 kilómetros al norte está Gitana, una de las tres manifestaciones de El Seguro.

Las dos posiciones de BHP comparten además un origen en Minera Agaucu S.A., la empresa mendocina que reunía las propiedades con más información previa de la zona y que está en la base tanto del paquete de Kobrea como del proyecto que Impulsa adquirió y puso en valor.

Con El Destino en perforación y El Seguro bajo su control, el sector sur del MDMO concentra las decisiones de BHP para los próximos años: los resultados de los primeros pozos en El Destino, la definición de qué proyectos de Kobrea pasan a la etapa de earn-in y el programa de trabajo que defina para El Seguro, que llega con una huella de acceso de 19,6 kilómetros, geoquímica, polarización inducida y tomografía eléctrica ejecutadas por Impulsa con fondos públicos.

Es el sector hacia donde van a mirar proveedores, autoridades y otras compañías durante la temporada.

Ese desplazamiento alcanza también a quienes no participan del acuerdo. La compañía con más proyectos en Mendoza había armado buena parte de su presentación alrededor del punto que ahora queda en pausa.

Argentina Metals, entre el vecino en pausa y la nueva zona de atención

Argentina Metals controla 26 proyectos y unas 146.700 hectáreas en Mendoza, todos al 100%, lo que la convierte en la compañía con mayor cantidad de activos exploratorios de la provincia.

En su lanzamiento, su proyecto insignia, Las Estrellas, se presentó con una referencia geográfica precisa: unas 2.900 hectáreas inmediatamente al norte de El Perdido, en el sector donde se ubica la mayor parte de su cartera.

El informe técnico NI 43-101 del proyecto plantea como hipótesis que su sector sur podría corresponder a la expresión periférica del pórfido de El Perdido, cuyos blancos están a unos 1.500 metros al sudoeste.

Para esta temporada, el programa de Argentina Metals sobre Las Estrellas es de superficie: control geológico, muestreo, mapeo y magnetometría, sin perforación antes de la campaña 2027/2028. La hipótesis que vincula el proyecto con El Perdido necesitaba, para fortalecerse, más información de los dos lados del límite. Del lado de Kobrea, esa información no va a llegar este verano.

En la nueva zona de atención, Argentina Metals tiene una posición, pero no es la central de su cartera. Malbec, un cateo con DIA aprobada en la primera tanda de MDMO, está a unos 6 kilómetros al este de Gitana. Forma parte del paquete de catorce proyectos de cobre tipo pórfido que la compañía tomó de Mirasol Resources a través de Mises Metal S.A.S., su subsidiaria mendocina.

La misma sociedad era titular de Pinot IX, uno de los tres proyectos que la Autoridad Ambiental Minera rechazó en la tercera tanda de MDMO por la presencia de glaciares inventariados a menos de un kilómetro del polígono y probabilidad de permafrost en prácticamente toda el área.

El caso muestra cómo opera la atención en un distrito cuya actividad de campo todavía es incipiente. La vecindad con un proyecto perforado funciona como argumento mientras ese proyecto genera información; cuando la perforación se muda, el argumento queda sostenido sólo por lo que la propia compañía pueda producir en su terreno. Argentina Metals tiene su proyecto insignia en el sector que pierde actividad y una propiedad secundaria en el que gana.

Ese recorrido ilustra un patrón más amplio del distrito, que tiene que ver con quién dibuja el mapa de la atención y con qué herramientas cuentan los demás para no depender de él.

Quién dibuja el mapa en un distrito con una sola máquina

La decisión de BHP y Kobrea responde a criterios de cartera: ordenar siete proyectos antes de -eventualmente- elegir hasta cuatro. Su efecto sobre Mendoza excede esa cartera porque el distrito no tiene otros perforadores que equilibren la señal.

Durante la temporada 2026/2027, los únicos testigos de exploración de la provincia podrían salir de El Destino, y el sector sur del distrito va a concentrar la atención que el verano pasado tuvo El Perdido, con independencia de lo que muestren los demás proyectos.

Fuera de la órbita de BHP quedan decenas de proyectos con DIA aprobada en las dos primeras tandas, en etapas muy iniciales. Para llegar a perforar necesitan línea de base completa, accesos, geofísica y un programa de sondajes, financiados por alguien dispuesto a asumir el tramo de mayor riesgo del ciclo minero.

Mientras esa brecha siga abierta, la geografía de la exploración mendocina la va a dibujar quien perfora, y las demás compañías van a tener que acomodar sus argumentos a esa geografía. El desafío del distrito es que, la próxima vez que BHP mueva una máquina, haya otros equipos perforando en Malargüe con resultados propios, de modo que una prioridad de cartera vuelva a pesar como lo que es.

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