Los particulares y millonarios rusos están acaparando oro y ya poseen el equivalente a las reservas de España.
Las compras de oro de los consumidores rusos están a punto de igualar las reservas estatales de España o Austria después de que el metal se haya convertido en una de las opciones de ahorro más populares del país durante los últimos cuatro años.
Se prevé que las compras minoristas de oro en lingotes, monedas y joyas alcancen las 62,2 toneladas (casi 2 millones de onzas troy) este año, según Al Banyan Tree Research, una empresa emergente de investigación cuantitativa con sede en Hong Kong, fundada por analistas financieros y gestores de riesgos con experiencia en el sector ruso de materias primas.
Aunque las compras se han ralentizado en comparación con 2024, ya que los precios del oro superaron recientemente el récord de 4.000 dólares por onza, se prevé que las compras minoristas totales desde que el Kremlin envió tropas a Ucrania en 2022 alcancen las 282 toneladas, según estimaciones de Al Banyan Tree.
Nuevas formas de ahorro
Esta tendencia pone de manifiesto cómo los rusos, al verse privados de opciones de ahorro tradicionales como el euro y el dólar estadounidense, buscan nuevas formas de preservar su patrimonio. El oro se ha convertido en uno de sus refugios seguros preferidos.
“Históricamente, los particulares han preferido invertir en bienes raíces y divisas, pero tras las restricciones relacionadas con las sanciones, las divisas se convirtieron en una forma menos conveniente de preservar los ahorros y, desde 2022, la demanda de oro ha aumentado”, afirmó Dmitry Kazakov, analista de BCS Global Markets con sede en Moscú.
Las entidades financieras rusas han eliminado en su mayoría los depósitos en euros y dólares, mientras que las transacciones transfronterizas en esas divisas se han vuelto cada vez más difíciles. Es posible que los rusos hayan trasladado parte de sus reservas de oro al extranjero como forma de transferir capital, aunque resulta imposible calcular la cantidad exacta, afirmó Kazakov.
El oro ruso
Rusia, el segundo mayor productor de oro del mundo, extrae más de 300 toneladas de este metal precioso al año. Sin embargo, desde 2022, el oro ruso está vetado en los mercados occidentales y la London Bullion Market Association, que establece los estándares mundiales para el comercio de oro, ya no lo acepta.
En respuesta, Rusia eliminó su impuesto al valor agregado sobre las compras minoristas de oro para impulsar la demanda interna y ayudar a los mineros sancionados a encontrar una alternativa a las exportaciones.
Sin una mayor demanda interna, las mineras rusas se habrían enfrentado a mayores dificultades.
El banco central del país, que en su momento fue el mayor comprador soberano de oro del mundo, suspendió las compras en 2020, y aunque abrió la posibilidad de reanudarlas en 2022, sus reservas de oro se han mantenido prácticamente inalteradas durante años, en torno a los 75 millones de onzas troy.
Las ventas nacionales también se ven respaldadas por las compras de prestamistas rusos, que, según estimaciones de Al Banyan Tree, poseían 57,6 toneladas en agosto de 2025.
La firma utiliza modelos econométricos y análisis basados ​​en inteligencia artificial para interpretar datos complejos del mercado de materias primas.
Este mes, Rusia comenzó a negociar oro físico en la Bolsa de San Petersburgo como parte de sus esfuerzos por reemplazar los índices de referencia de la LBMA, pero hasta el momento solo se han vendido unos pocos lingotes. Al mismo tiempo, las exportaciones de oro han disminuido, según Al Banyan Tree Research.
El cambio en la demanda interna sugiere que los patrones comerciales y los hábitos de ahorro podrían no volver a la normalidad por completo, incluso si se alivian las sanciones.
«Dudamos que, si se levantan las sanciones, todos empiecen a vender oro», ya que la desconfianza hacia el dólar y el euro persistirá, afirmó Kazakov.
Minería & Desarrollo con información de Mining.Com
