El giro político en Estados Unidos impactó en el precio del cobre y suma una variable para los proyectos argentinos
El precio internacional del cobre recuperó parte de las pérdidas registradas durante las primeras operaciones del miércoles y se mantuvo por encima de los US$14.000 por tonelada, mientras los mercados analizaban las consecuencias de las elecciones legislativas de Estados Unidos, en las que el Partido Demócrata obtuvo una victoria amplia.
El contrato de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) registraba una baja del 0,16%, hasta los US$14.014 por tonelada, a las 7 GMT. Durante la jornada había llegado a retroceder un 1,53%, hasta tocar su nivel más bajo desde el 3 de agosto.
En paralelo, el contrato de cobre más negociado en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) cayó un 0,41%, hasta los 107.670 yuanes por tonelada.
La reacción del mercado estuvo vinculada a la incertidumbre sobre el rumbo de la política económica estadounidense después de los comicios. Los inversores siguen de cerca las posibles modificaciones en la regulación de la inteligencia artificial, las decisiones fiscales y la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán.
Uno de los factores que presionó inicialmente sobre el metal fue la posibilidad de que una mayor supervisión regulatoria sobre la inteligencia artificial reduzca el ritmo de las inversiones en infraestructura tecnológica. La expansión de centros de datos y sistemas vinculados con esta tecnología es considerada una fuente potencial de crecimiento de la demanda de cobre, debido a su utilización en redes eléctricas, equipos y sistemas de transmisión.
Sin embargo, las pérdidas se moderaron cuando los mercados bursátiles redujeron parte de sus retrocesos. La evolución de las acciones y las expectativas sobre el crecimiento económico continúan influyendo en las cotizaciones de los metales industriales.
Otro elemento que volvió a concentrar la atención de los operadores fue la posibilidad de que Estados Unidos aplique aranceles a las importaciones de cobre refinado. Las expectativas de nuevas restricciones comerciales habían impulsado durante los últimos meses el traslado de grandes volúmenes del metal hacia depósitos estadounidenses, lo que redujo la disponibilidad en otros mercados y contribuyó al avance de los precios hasta alcanzar máximos históricos en septiembre.
De acuerdo con Ole Hansen, responsable de estrategia de materias primas de Saxo Bank, el resultado electoral redujo las expectativas de que se implementen aranceles sobre el cobre refinado. Ese cambio podría tener una incidencia mayor sobre la cotización en el corto plazo que las posibles modificaciones en las perspectivas de demanda de largo plazo.
La expectativa de menores barreras comerciales podría modificar los flujos internacionales de cobre y reducir parte de la distorsión que generó la acumulación de inventarios en Estados Unidos. Durante este año, ese movimiento había contribuido a concentrar existencias en el mercado norteamericano y a ajustar la oferta disponible en otras regiones.
Para Argentina, la cotización del cobre es una variable central en la evaluación de los proyectos que buscan incorporarse a la producción a gran escala. Iniciativas como Los Azules, Vicuña, Taca Taca y MARA dependen, entre otros factores, de las perspectivas de precios internacionales para proyectar ingresos, estimar costos y definir sus condiciones de financiamiento.
Una cotización elevada puede mejorar los márgenes esperados y fortalecer la evaluación económica de los yacimientos, aunque no garantiza por sí sola que una inversión avance. Los costos de construcción, la infraestructura disponible, las condiciones de financiamiento y los permisos también inciden en las decisiones de las compañías.
En ese contexto, los movimientos diarios del mercado no modifican de manera inmediata el estado de los proyectos argentinos, pero sí forman parte de las variables que siguen las empresas y los potenciales inversores al analizar su viabilidad económica y sus perspectivas de desarrollo.
En el resto de los metales negociados en Londres, el aluminio se mantuvo prácticamente estable, el zinc avanzó un 0,37% y el níquel subió un 0,74%. El plomo retrocedió un 0,13%, mientras que el estaño registró una leve baja del 0,08%.