Barrick podría postergar hasta 2027 su salida a la bolsa norteamericana

Barrick Mining evalúa una posible demora en la salida a bolsa de su nuevo negocio de oro en Norteamérica. El CEO de la compañía, Mark Hill, señaló que el IPO todavía apunta a concretarse antes de finalizar 2026, aunque podría trasladarse a enero de 2027 debido a que todavía quedan algunos aspectos formales por completar.

La operación contempla la colocación de una participación minoritaria de una nueva compañía que reunirá los principales activos auríferos de Barrick en Norteamérica. La empresa prevé mantener una participación controlante después de la oferta pública, por lo que el IPO no supone la salida de Barrick de esos negocios.

El nuevo vehículo incluirá las participaciones y la operación de Nevada Gold Mines, el complejo de oro ubicado en Nevada, además de Pueblo Viejo, en República Dominicana, el proyecto Fourmile y otros activos de exploración y desarrollo de la región. Según Barrick, esos activos produjeron aproximadamente 2 millones de onzas de oro atribuibles durante 2025.

El anuncio de la posible demora llega mientras Barrick continúa reorganizando su cartera global y redefiniendo la estructura que tendrá su negocio norteamericano. En abril, la compañía había anunciado un equipo ejecutivo dedicado específicamente a esa nueva unidad y mantenía como objetivo completar el IPO antes de terminar 2026.

Una separación que todavía está en proceso

El proyecto de salida a bolsa forma parte de una estrategia para crear una compañía enfocada en activos auríferos de larga vida ubicados principalmente en jurisdicciones norteamericanas. Barrick busca conservar el control de la nueva sociedad, mientras utiliza el mercado de capitales para incorporar inversores al negocio.

Uno de los activos centrales de la operación es Nevada Gold Mines, la empresa conjunta que Barrick mantiene con Newmont y que constituye uno de los mayores complejos auríferos del mundo. El proceso también contempla la incorporación de Fourmile, un proyecto ubicado en Nevada que Barrick acordó integrar a su cartera después de alcanzar un acuerdo con Newmont.

El calendario, sin embargo, depende de condiciones de mercado, aprobaciones y cuestiones regulatorias y corporativas. La propia Barrick había señalado que el IPO estaba sujeto a esos factores, por lo que una eventual postergación no implicaría necesariamente un cambio en el objetivo estratégico de crear la nueva compañía.

La posibilidad de trasladar la operación a enero aparece además en un momento en que Barrick mantiene otros frentes abiertos dentro de su cartera internacional. Hill también señaló que la compañía necesita revisar el proyecto Reko Diq, en Pakistán, antes de avanzar hacia la construcción a gran escala debido a cuestiones vinculadas con la seguridad.

Una reorganización en un momento de fuerte generación de caja

La operación bursátil se produce mientras Barrick atraviesa un período de elevada generación de efectivo y mantiene inversiones en distintos proyectos. Durante el segundo trimestre de 2026, la compañía produjo 796.000 onzas de oro, por encima de su previsión trimestral, y registró US$1.700 millones de flujo de caja operativo.

El resultado neto alcanzó US$1.220 millones en el trimestre, mientras que la compañía redujo su previsión de gasto de capital atribuible para todo 2026 a un rango de entre US$3.800 millones y US$4.200 millones.

El desempeño financiero y la reorganización de activos forman parte de una estrategia más amplia de asignación de capital. Barrick mantiene operaciones de oro y cobre en distintas regiones y, al mismo tiempo, busca concentrar determinados activos bajo estructuras corporativas específicas.

En ese contexto, el IPO norteamericano no debe interpretarse como una venta de los activos que quedarán dentro de Barrick Mining. La compañía conservará una participación controlante en el nuevo negocio y continuará operando otros activos internacionales que no forman parte de la separación.

¿Cambia algo para las operaciones en Argentina?

Para Argentina, la principal referencia es Veladero, la mina de oro ubicada en San Juan. El yacimiento no integra el conjunto de activos que Barrick prevé transferir al nuevo vehículo norteamericano y, por lo tanto, la eventual demora del IPO no modifica actualmente la estructura societaria de la operación sanjuanina.

Veladero es operada por Barrick en asociación con Shandong Gold, que posee el 50% restante. La mina comenzó a producir en 2005 y continúa formando parte de la cartera internacional de Barrick.

La compañía mantiene además inversiones para extender y optimizar la operación. De acuerdo con Barrick, Veladero aportó alrededor de US$9.500 millones a la economía argentina desde el inicio de sus operaciones, considerando impuestos, regalías, salarios y pagos a proveedores.

La posible postergación del IPO, por lo tanto, tiene una incidencia directa sobre la reorganización del negocio norteamericano, pero no representa por sí misma un cambio anunciado para Veladero ni para la sociedad entre Barrick y Shandong Gold.

El próximo paso será definir el calendario

Barrick todavía mantiene formalmente su objetivo de completar la salida a bolsa durante 2026. La declaración de Hill introduce, sin embargo, la posibilidad de que el proceso se extienda hasta enero del próximo año si no se completan a tiempo las cuestiones pendientes.

El mercado seguirá de cerca tanto la fecha definitiva del IPO como la composición final de la nueva compañía y la participación que conservará Barrick. También será relevante observar cómo la reorganización afecta la asignación de capital entre los activos norteamericanos y el resto de la cartera.

Por ahora, la principal consecuencia es corporativa: Barrick podría necesitar algunas semanas adicionales para concretar la separación y salida a bolsa de su negocio aurífero norteamericano. Mientras tanto, operaciones como Veladero permanecen fuera de ese proceso y continúan bajo la estructura actual de Barrick Mining.

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