La operadora de El Pachón en San Juan comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Australia

Glencore comenzó a cotizar en la Australian Securities Exchange (ASX), uno de los principales mercados financieros vinculados a la industria minera. La negociación de sus títulos comenzó el miércoles 14 de octubre bajo el código GLC, en una decisión que busca ampliar el acceso de la compañía a inversores australianos y fortalecer su presencia en un mercado con una importante participación de empresas productoras de materias primas.

La firma mantiene su cotización principal en Londres y una segunda cotización en Johannesburgo, Sudáfrica. En Australia, los inversores pueden negociar sus acciones a través de los denominados CHESS Depositary Interests (CDI), instrumentos que representan un interés económico en las acciones ordinarias de Glencore. La incorporación a la ASX no implica una emisión de nuevas acciones ni una ampliación de capital, sino que habilita otro mercado para negociar los títulos existentes. 

El director ejecutivo de la compañía, Gary Nagle, señaló que Australia cuenta con una comunidad inversora que conoce en profundidad los mercados de recursos naturales y materias primas. Glencore tiene una presencia de varias décadas en ese país, donde opera minas y plantas de procesamiento y produce carbón, cobre, zinc, níquel, cobalto, plomo y plata. Según la empresa, la cotización representa una nueva etapa en su relación con el mercado australiano.

El movimiento también se vincula con la estrategia global de crecimiento de Glencore, que busca aumentar su participación en el negocio del cobre. La compañía sostiene que su cartera de proyectos de expansión, principalmente sobre operaciones e instalaciones existentes, le ofrece una vía para incrementar su producción. La demanda del metal, impulsada por la ampliación de las redes eléctricas, la electrificación del transporte, las energías renovables y la infraestructura para inteligencia artificial, constituye uno de los factores que explican el interés de los inversores por este sector. 

En ese escenario, Argentina ocupa un lugar relevante en los planes de Glencore, que tiene dos grandes proyectos cupríferos en distintas etapas de desarrollo. Se trata de El Pachón, en San Juan, y Agua Rica, en Catamarca, cuyo desarrollo está vinculado a la infraestructura de la antigua mina Bajo de la Alumbrera y que se conoce como proyecto MARA. La compañía presentó solicitudes para incorporar ambos activos al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en agosto de 2025, con estimaciones de inversión de US$9.500 millones para la primera fase de El Pachón y US$4.000 millones para Agua Rica. 

En San Juan, El Pachón es un yacimiento de cobre y molibdeno ubicado en el departamento Calingasta, en plena cordillera de los Andes y cerca de la frontera con Chile. Glencore estima que el depósito contiene alrededor de 6.000 millones de toneladas de recursos minerales, con leyes promedio de 0,43% de cobre, 2,2 gramos por tonelada de plata y 130 gramos por tonelada de molibdeno. Por su escala, representa uno de los desarrollos cupríferos de mayor envergadura de la cartera minera argentina.

El proyecto continúa en etapa de estudios técnicos y trabajos de exploración orientados a definir las condiciones para su desarrollo. Durante la campaña 2025-2026, Glencore informó que completó 21.246 metros de perforación distribuidos en 53 pozos, destinados a estudios geológicos, geotécnicos, hidrogeológicos y geofísicos. También avanzó con infraestructura de acceso, entre ella dos puentes sobre los ríos Colorado y Los Patos, obras que demandaron una inversión de US$15 millones. La primera fase de El Pachón tiene una inversión estimada de entre US$8.500 millones y US$10.500 millones, según las proyecciones presentadas por la empresa al solicitar su ingreso al RIGI. 

En Catamarca, el foco está puesto en MARA, el proyecto que integra el depósito de cobre, oro, plata y molibdeno de Agua Rica con instalaciones de procesamiento e infraestructura de Bajo de la Alumbrera. La iniciativa contempla transportar el mineral desde Agua Rica hasta la planta de Alumbrera, situada a unos 35 kilómetros, para su procesamiento. La utilización de instalaciones existentes forma parte del esquema de desarrollo planteado por la compañía.

El 2 de octubre de 2026, Glencore anunció que MARA obtuvo la aprobación para ingresar al RIGI, con una inversión de capital estimada en US$4.000 millones. De acuerdo con la información difundida por el Gobierno nacional, el proyecto podría alcanzar una producción promedio de unas 200.000 toneladas anuales de cobre, con exportaciones estimadas en US$2.167 millones por año. La empresa prevé iniciar las obras en noviembre de 2027 y estima que la operación podría comenzar en octubre de 2031. 

La estrategia de MARA está vinculada, además, con la reactivación de Bajo de la Alumbrera. Glencore adelantó que espera recuperar la producción en esa operación durante el segundo semestre de 2027, antes de lo previsto originalmente. La puesta en marcha permitirá sostener instalaciones, recuperar experiencia operativa y mantener personal capacitado, recursos que la compañía espera aprovechar para reducir los riesgos asociados al desarrollo de Agua Rica.

Con la incorporación a la bolsa australiana, Glencore amplía su acceso a una comunidad inversora con fuerte presencia en la minería, mientras avanza con una cartera de proyectos que considera centrales para su crecimiento en cobre. En Argentina, la aprobación de MARA en el RIGI y los estudios que continúan en El Pachón marcan dos etapas distintas de esa estrategia: un proyecto catamarqueño que comienza a definir su camino hacia la construcción y un yacimiento sanjuanino que todavía debe completar estudios clave antes de avanzar hacia su desarrollo.