Cerro Moro aumentó su producción de oro y avanza con inversiones para extender su vida útil en Santa Cruz
La mina Cerro Moro, ubicada en Santa Cruz, registró un crecimiento en su producción de oro durante el tercer trimestre de 2026, aunque extrajo menos plata que en el mismo período del año anterior. Así lo informó Pan American Silver en su último reporte de resultados, correspondiente a los meses de julio, agosto y septiembre.
Entre julio y septiembre, la operación produjo 22.800 onzas de oro, un 21% más que las 18.800 onzas registradas en el tercer trimestre de 2025. En el caso de la plata, la producción alcanzó las 478.000 onzas, frente a las 559.000 del período comparativo, lo que representó una caída del 14%.
La diferencia respondió principalmente a la secuencia de explotación en la zona Martina, donde la compañía concentró la extracción en sectores con mayor contenido de oro y menor ley de plata. Esta planificación permitió incrementar el aporte del metal dorado, aunque redujo el volumen de plata obtenido durante el trimestre.
Los resultados acumulados muestran una evolución positiva para ambos metales. Entre enero y septiembre, Cerro Moro produjo 70.300 onzas de oro, un 27% por encima de las 55.500 del mismo período de 2025. La producción de plata llegó a 1,739 millones de onzas, frente a 1,592 millones del año anterior, con un incremento del 9%.
En cuanto a la actividad minera, durante el tercer trimestre se extrajeron 154.000 toneladas de mineral, contra 122.000 toneladas en 2025. El procesamiento alcanzó las 105.000 toneladas, prácticamente en línea con las 106.000 toneladas del período anterior. La ley promedio del mineral tratado fue de 7,06 gramos de oro por tonelada y 151,8 gramos de plata por tonelada.
Uno de los indicadores que mejoró fue el costo sostenido todo incluido (AISC) de la producción de plata, que registró un valor negativo de US$43,18 por onza vendida, frente a los US$5,36 negativos del tercer trimestre de 2025. Este resultado está relacionado con el mayor aporte del oro como subproducto y el incremento de su precio, que generaron créditos suficientes para compensar los costos asociados a la producción de plata.
Sin embargo, la compañía señaló que Cerro Moro también enfrentó mayores gastos operativos. Entre los factores mencionados figuran el aumento de los costos laborales, que crecieron por una inflación local superior a la depreciación del peso, los mayores precios del diésel y el incremento de los servicios contratados para las tareas mineras. El impacto fue parcialmente compensado por los ingresos adicionales derivados del oro.
Las inversiones en el yacimiento también tuvieron un crecimiento significativo. Pan American Silver destinó US$9 millones a capital de proyectos durante el tercer trimestre, frente a los US$3 millones del mismo período de 2025. En los primeros nueve meses del año, ese desembolso acumuló US$17 millones, comparado con US$3 millones en igual lapso del año anterior.
Los fondos se orientaron principalmente a iniciativas de exploración destinadas a extender la vida útil de la mina y a inversiones vinculadas con la ampliación de las instalaciones de almacenamiento de relaves. En paralelo, el capital destinado al sostenimiento de la operación —equipos, desarrollo subterráneo e infraestructura necesaria para mantener la producción— sumó US$2 millones en el trimestre y US$5 millones en lo que va del año.
El desempeño de Cerro Moro también incide en las proyecciones globales de la compañía. Pan American Silver mantuvo su previsión de producción anual de plata entre 25 y 27 millones de onzas, aunque espera ubicarse en el extremo inferior de ese rango. Entre los factores que explican esa perspectiva mencionó una mayor proporción de oro respecto de la plata en la producción de Cerro Moro, además de inconvenientes operativos en otra de sus minas.
De esta manera, el reporte del tercer trimestre muestra una operación santacruceña con mayor producción de oro, una recuperación de la extracción acumulada de plata y un aumento de las inversiones destinadas a exploración y extensión de su vida útil. La evolución de esos trabajos será relevante para determinar el potencial productivo de Cerro Moro en los próximos años.